마이크로스트래티지(MSTR), 기업 가치가 보유 비트코인 가치 밑으로 하락

핵심 요약 (3줄)

• 마이크로스트래티지의 기업 순자산 대비 가치(mNAV)가 1 이하로 떨어지며 보유 비트코인 가치보다 기업 가치가 낮아짐 • 주가 하락으로 인해 신주 발행이 주주 가치를 희석하는 결과로 이어져 자본 조달의 유연성이 크게 축소됨 • 시장이 회사를 운영 기업이 아닌 폐쇄형 펀드처럼 평가하기 시작하면서 주가 할인 폭이 확대될 우려가 제기됨